Haziran 2017’de tüketici fiyatlarının %0,27 düzeyinde düştüğü ve yıllık enflasyon oranının %10,90 düzeyine gerilediği gözlenmiştir. TCMB, Haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faiz oranını %8 düzeyinde sabit bırakmıştır. FED’in para politikasındaki sıkılaşma sürecinin aşamalı olacağının anlaşılması ile birlikte yüksek düzeylerde seyreden küresel risk iştahına bağlı olarak Mart 2017’den itibaren hızlanan bir biçimde gelişmekte olan ülke ekonomilerine yönelik sermaye girişlerinde artışlar gözlenmektedir. Ek olarak, TCMB’nin sıkı duruşu ile birlikte Türkiye’nin döviz kuru ve risk primi göstergelerinde olumlu bir seyir izlenmektedir. Bununla birlikte TL’nin istikrarlı seyri ve emtia fiyatlarındaki düşüşlerin enflasyona olan etkisi sınırlı düzeyde gerçekleşmiştir. Gıda fiyatlarında ise arzulanan düzeyde bir iyileşme yaşanmamıştır. Büyümedeki artış da dikkate alındığında iç talebin enflasyona verdiği aşağı yönlü destek sınırlanmaktadır. Yaz aylarında enflasyonda baz etkilerine bağlı olarak düşüşler tahmin edilse de, enflasyondaki azalışın kalıcı olmayacağı yönündeki bekleyişler para politikası için temkinli duruşun korunmasını gerektirmektedir.
Dış ticaret açısından mevcut veriler, altın ticaretinin olumsuz etkisine rağmen petrol fiyatlarındaki istikrarlı seyir dış ticaret dengesini olumlu etkilemektedir. İhracat performansında gözlenen olumlu seyrin ise sürmesi beklenmektedir. 2017 yılı ilk çeyreğinde ekonominin bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %5 düzeyinde büyüdüğü görülmüştür. Büyümenin kaynaklarına bakıldığında, özel tüketim ve kamu harcamaları sırasıyla %5,1 ve %9,4’lük bir katkı verirken net ihracat Euro alanında gözlenen toparlanma ve özellikle otomotiv ihracatının katkısıyla %10,6 düzeyinde artış göstermiştir. Yatırımlar ise %2,2’lik düzeyle sınırlı artış kaydetmiştir. Bu haliyle 2017 yılı ilk çeyreğine ait büyüme kompozisyonu, dış talebin katkısıyla geçen yıldan farklılaşmaktadır. Ekonomi yönetimi tarafından alınan destekleyici tedbirlerin etkisiyle büyümenin yılın tamamına olumlu yansıması beklenmektedir.
Günal BAYLAN
BUSİAD Yönetim Kurulu Başkanı
